新时代证券:关注化工行业两大投资主线
来源: 中国证券报·中证网   发布时间: 2020-01-04 20:48   30 次浏览   大小:  16px  14px  12px

1月2日,新时代证券发布研究报告称,周期行业景气度在2019年中逐步下行,部分行业产品价格已接近生产成本,同时市场预期也相对悲观。从估值上看,申万化工行业指数最新平均市净率(2019年12月30日值)仅为1.89,处于历史低位。展望2020年,预计随着房地产投资趋于平稳,国内汽车、空调等需求起色,化工行业需求端有望好转,可把握两条投资主线。

  一是具有较高业绩安全边际,同时未来业绩向上弹性较大的龙头企业。部分化工行业龙头企业在产业链中已具备较强的议价能力,或者具有较大的成本优势,其在周期底部仍然具有较高的净资产收益率(ROE)及经营现金流,可以支撑公司长期成长,同时在产能方面也行业领先,未来周期向上时业绩弹性巨大。

  二是依靠技术进步,不断拓展产业链或丰富产品的企业。在部分细分子行业,有些企业深耕研发多年,构建了强大技术壁垒,处于长期成长的赛道,在2020年中,新产品、新产线将不断投产。